Новости рынка:
23 июня 2011 министры сельского хозяйства стран Двадцатки опубликовали основные разделы плана первоочередных мер по значительному повышению производительности в аграрном секторе и достижению большей прозрачности на рынках с/х сырьевых товаров в целях обуздания цен, который будет представлен лидерам Двадцатки на очередной встрече в ноябре текущего года.  В документе задача адресуется и министрам финансов в части улучшения регулирования и надзора над финансовыми инструментами, используемыми на рынках с/х сырья. Отмечена также роль рынка биотоплива в повышении цен на продовольствие. Акцентирована важность информационной системы сельскохозяйственного рынка (Amis), призванной обеспечивать точную и своевременную информацию по предложению,  спросу и запасам продовольствия для оперативного контроля волатильности.  Министры в числе прочих деклараций согласились не применять экспортные ограничения или вводить дополнительные налоги на поставки продовольствия в рамках гуманитарных поставок. Отмечена в документе и роль введения Россией ограничения на экспорт зерна в скачке цен. В документе также упоминается о планах разработки пилотной программы по формированию запасов на случай чрезвычайных ситуаций.

В майском докладе Международного зернового совета прогнозируется рост производства ячменя с 123,8 млн.тонн в 2010/11 до 134,6 млн.тонн.

Европа
Недавние дожди, прошедшие в Европе, могут иметь различные последствия для урожая ячменя. В Испании, приступившей к уборке неплохого урожая, дожди могут привести к задержке в сборе зерна. Во Франции страдная пора идет с опережением, а дожди окажут незначительное влияние на темпы уборки. В Германии осадки пошли на пользу озимым, хотя по прогнозам Ассоциации кооперативов страны общий урожай зерновых составит 40,8 млн.тонн (ниже 2010 на 7%).
Во Франции цены на ячмень на неделе снижались в виду слабого спроса.
 
Производство пива в Бельгии в 2010 выросло на 0,6% и достигло 18,12 млн.гкл.
 
SABMiller начинает производство Miller Genuine Draft в Англии и Уэльсе, подкрепленное агрессивной рекламной кампанией. Аналогичная стратегия дала неплохие результаты в Шотландии. По данным за прошедший финансовый год (март 31) продажи лагерного пива SABMiller в Великобритании выросли на 23%.

Аналитики оценивают текущие импортные потребности Бельгии в солоде на уровне 950 тыс.тонн.

Статистическая служба Германии опубликовала данные по экспорту зерна с июля 2010 по апрель 2011, составившего 11,1 млн.тонн в сравнении с 11,3 млн.тонн годом ранее.

Sabine Sagaert назначена генеральным менеджером Cargill Malt Cargill по операциям в Европе., заменив на этом посту Alain Dufait, который перешел в европейский отдел по крахмалу и сахарозаменителям. Cargill является 3-м в мире производителем солода после Malteurop и Soufflet.

Потребности Великобритании в импорте солода могут составить 150 тыс.тонн. В то же время посевы озимого ячменя составляют 375 тыс га, из которых 34% приходится на солодовые сорта.

Heineken приступила к следующей фазе программы откупа акций в связи с приобретением FEMSA Cerveza, оформление которого завершилось 30 апреля 2010. Максимальная сумма, выделенная на эти цели, составляет 300 млн.евро. Бумаги будут переданы Fomento Econ?mico Mexicano, S.A.B. de C.V. (“FEMSA”) в форме ASDI (Allotted Share Delivery Instrument), в рамках соглашения между Heineken N.V. и FEMSA, по которому Heineken N.V. передаст в общей сложности 29 млн. ASDI. К 16 июня примерно 14,9 млн. акций было уже выкуплено.

Урожайность ячменя в Украине в текущем году ожидается на 8,7% выше прошлогоднего показателя – 2,13 т/га, несмотря на то, что весенние посевы пострадали от высоких температур.

Два крупнейших японских производителя пива Asahi Breweries и Kirin Brewery Company намерены увеличить свои продажи в России.

Украинская дочерняя компания SABMiller plc  - Miller Brands Ukraine, совместно  с грузинской T&D  поставила в мае первую партию пива Sarmat и Zhygulivske. В настоящее время продукция указанной украинской компании продается в 70% (а это свыше 2,000) торговых точках Тбилиси. Бренды также представлены в 9 крупнейших регионах Грузии.

Америка
К концу первой недели июня ячмень был убран с 80% засеянных площадей в США. В начале прошедшей недели цена солодового ячменя на споте в Миннеаполисе составляла 7,50 долл.буш.

23 июня Канадский зерновой совет опубликовал свой ежемесячный доклад с прогнозами на урожай 2011-12, в котором значения по урожаю ячменя не претерпели изменений. Цена на 2-х рядный солодовый ячмень составила 350 кан.долл. за тонну, а 6-рядный – 333 кан.долл. за тонну. Данные по кормовому ячменю составляли 232 кан.долл. Совет прогнозирует сохранение текущих ценовых уровней вплоть до января, когда появятся уточнения по ожидаемому на рекордном уровне урожаю в Аргентине и Австралии. Цены в Северной Америке в некоторой степени будут защищены низким урожаем в США. Китай сохранит большие объема своего импорта ячменя в текущем торговом году.  Мировая цена на кормовые сорта ячменя будет определяться экспортным потенциалом Украины и частично России. Крупнейший потребитель кормового ячменя – Саудовская Аравия, сможет покрыть основную часть своих потребностей за счет поставок из стран черноморского бассейна.

На протяжении всего текущего месяца рынок сельскохозяйственного сырья находится под депрессивным влиянием опасений второй волны кризиса.

20 июня 2011 объявлено о создании Сенатской совещательной легислатуры по делам мелких производителей пива, лоббировавшегося сенаторами Max Baucus (D-Mont.) и Mike Crapo (R-Idaho), аргументировавших необходимость поддержки данного сектора ролью в обеспечении занятости и налоговых поступлений в бюджет: сектор генерирует свыше 3 млрд.долл зарплаты и приносит свыше 2,3 млрд.долл. в виде налогов.

Coastal Extreme Brewing Co. открыла экскурсионный доступ в новом здании на J.T. Connell Highway в Newport, в ходе которого можно ознакомиться с технологическим процессом и продегустировать продукцию. Стоимость посещения 7 долл., включая сувенирный бокал и дегустацию.

Старейшая в США пивоварня, расположенная в Pottsville - D.G. Yuengling and Son, намерена в текущем году войти на рынок Ohio. Yuengling располагает 2 пивоварнями в Pottsville и одной в Tampa. Компания, основанная в 1829 немецким иммигрантом David G. Yuengling, первоначально называлась Eagle Brewery, а нынешнее наименование получила в 1873.  В 2010 на ее предприятиях было произведено порядка 2,2 млн.бар. пива.

Luxalune Gastropub собирается открыть первое в Канаде пивное поместье по образцу винных.  Все ингредиенты будут производиться на месте.

Канадская Flying Monkeys Craft Brewery выпустила самое хмельное в мире пиво в рамках проводимой недели кустарного пива в Онтарио. Для сравнения – т.н. показатель горечи в нем составил 2500 (International Bitterness Units), а ABV - 13.3%.

Быстро растущий экспорт мексиканской Grupo Modelo в Австралию может оказаться под угрозой если  смена собственника пивного бизнеса Foster пойдет по иному сценарию (см.предыдущие обзоры).

Азия
Molson Coors Brewing Company и Cobra India объявили о создании СП по производству и сбыту  пива Cobra в Южной Азии.

Турецкая Tuborg Bira & Malt Sanayii AS, принадлежащая CBC Group, объявила о соглашении по импорту продукции AB InBev NV - Leffe и Hoegaarden.

Вьетнамская Ha Noi Beer, Alcohol and Beverage Corporation (HABECO) открыла новый завод стоимостью 23 млн.долл.США в Hai Phong.

Tsingtao Brewery планирует расширить производство и увеличить продажи до 6,35 млрд.л и 10 млрд.л соответственно.

По оценкам аналитиков, во второй половине года в Китае ожидается повышение отпускных цен на пиво, объясняемого ростом издержек и снижением прибыльности. Инфляция в стране достигла 34-х месячного пика в мае (5,5%).

Австралия
В случае покупки иностранным капиталом пивного бизнеса у Foster крупнейшим в Австралии национальным производителем пива останется  Coopers Brewery, учрежденная в 1862 в Adelaide и знаменитая своим Sparkling Ale и Pale Ale.

Спот
Динамика повторила общую картину сырьевого рынка, на которой прошла заметная коррекционная волна в свете нарастающего пессимизма в отношении перспектив восстановления мировой экономики.

Цена на ячмень в Европе (ср. спот в евро за тонну)
Сорт	Урожай 2010		Урожай 2011
--	на 17 июня 2011	на 24 июня 2011	на 17 июня 2011	на 24 июня 2011
2ряд. ячмень	286.00-288.00	258.00-260.00	292.00-294.00	260.00-262.00
6ряд. ячмень	250.00-252.00	225.00-227.00	254.00-256.00	231.00-233.00
Солод 2ряд.	508.50-510.50	474.00-476.00	510.50-512.50	471.00-473.00
Солод 6ряд.	464.00-466.00	433.50-435.50	464.00-466.00	435.50-437.50
Кормовой	195.00-197.00	175.00-177.00	--	--

Биржа
Австралийские фьючерсы на кормовой ячмень  (AFB-ASF) на 25 июня 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.
FEED BARLEY (AFB N1-ASF)	Jul'11	208.00
FEED BARLEY (AFB U1-ASF)	Sep'11	216.00
FEED BARLEY (AFB X1-ASF)	Nov'11	216.00
FEED BARLEY (AFB F2-ASF)	Jan'12	217.00
FEED BARLEY (AFB H2-ASF)	Mar'12	221.50
FEED BARLEY (AFB K2-ASF)	May'12	222.50
FEED BARLEY (AFB F3-ASF)	Jan'13	222.50
FEED BARLEY (AFB F4-ASF)	Jan'14	222.50

Источник:  Future Source

На фоне глобального сырьевого снижения  ожидаемое падение оказалось более скромным по сравнению с прогнозом.


EURONEXT COMMODITY FUTURES на 25 июня 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.
MALTING BARLEY (EOB Q1-ENC)	Aug'11	224.00
MALTING BARLEY (EOB X1-ENC)	Nov'11	261.00
MALTING BARLEY (EOB F2-ENC)	Jan'12	260.50
MALTING BARLEY (EOB H2-ENC)	Mar'12	263.00
MALTING BARLEY (EOB K2-ENC)	May'12	263.00
MALTING BARLEY (EOB Q2-ENC)	Aug'12	250.00
MALTING BARLEY (EOB X2-ENC)	Nov'12	217.00
MALTING BARLEY (EOB F3-ENC)	Jan'13	215.50

Источник:  Future Source

Заключительный проход цены в рамках волны С оказался более сильным ввиду общего фона.

Заманчиво выглядит возможность игры на отскок со сложившихся уровней (как минимум коррекционный).

На Виннипегской бирже фьючерсов пока «без перемен».

В случае дальнейшего развития коррекционного снижения в ходе замедления динамики восстановления мировой экономики и растягивания т.н. процесса свертывания количественных ограничений, с текущих уровней представляется менее рискованным открытие длинных краткосрочных спекулятивных позиций при очередном резком движении вниз в рамках тактики использования отскоков со значимых уровней поддержки.

В качестве ориентира для более долгосрочного открытия длинных позиций можно в известной мере использовать коррекционные уровни цен на нефть (по нашим оценкам в районе 85 долл/т WTI).

Фондовый рынок
Molson Coors (www.molsoncoors.com)
Несмотря на частичность исполнения прогноза, в целом сохранены предпосылки возможной динамики в рамках предыдущего сценария.




SABMiller (www.sabmiller.com)
В рамках ожиданий последовавший отскок от 55 дневной выглядит неубедительным. Возросла угроза пробития критического минимального уровня 2011, что изменит волновую структуру и серьезно повысит вероятность более глубокой коррекции. В то же время имеем неплохой уровень для прорисовки коррекционной волны.


Carlsberg (www.carlsberggroup.com)
Краткосрочная тактикв игры в канале 540-580 в целом оправдалась. Цена во второй раз оттолкнулась от 55 дневной. Учитывая узость канала, в котором зажата цена, а также равные возможности хода цены в обе стороны, рекомендуем дождаться дополнительного сигнала.


Heineken (www.heineken.com)
Зафиксирован ожидаемый отскок до 41. Назревает вторая коррекционная волна вниз. По-прежнему, в случае прохода выше 42,5 общий коррекционный сценарий придется отменить.


Anheuser-Busch InBev. (www.ab-inbev.com)
Объемы покупок с приближением к минимальным уровням 2011 как и ожидалось заметно выросли, однако цена не смогла закрепиться выше 40-х. На неделе, при возобновлении попыток пробития 40 линии, можно использовать шансы диапазонной торговли в рамках коридора.

В то же время, общая картина выглядит менее оптимистично и чревата дальнейшим падением цены.


Diageo plc (www.diageo.com)
Обновления максимумов практически возможно, но шансы заметно упали. Возросла возможность дальнейшей коррекции.

В целом по-прежнему считаем целесообразным увеличить денежную часть в портфеле для скупки дешевеющих активов на фоне возросших шансов дальнейшего падения.

При подготовке обзора использованы материалы:

http://futuresource.quote.com
http://www.cmegroup.com
http://news.ncgapremium.com
http://www.asx.com.au
http://www.grains.org
http://e-malt.com
http://www.canadean.com
http://www.pfgbest.com
http://www.igc.int
http://www.usda.gov
http://www.agriweek.com/index.php
http://www.londonstockexchange.com/
http://forex-mmcis.ru/analytics.html?anl=3917