Новости рынка:
Зерновой Совет США отметил, что пока трудно оценить ущерб, нанесенный фермерскому хозяйству Японии землетрясением, однако событие непременно негативно скажется на мировой торговле зерном.

Первые результаты 2011 по производству пива дают основания для оптимистических прогнозов по продажам за год в развивающихся странах Латинской Америки, Африки, Юго-Восточной Азии и особенно Китая.

Европа
По осторожным оценкам  Комиссии ЕС новый урожай ячменя странах ЕС в 2011 прогнозируется в объеме 54,3 млн. тонн. На начало марта 2011 экспорт  ячменя из ЕС составил 3,224 млн. тонн по сравнению с 1,430 млн. тонн  урожая 2009/10.

Потребление пива в Великобритании снизилось в 2010 на 1,9%, при этом  экспорт пива вырос на 24%.

По данным  Украгроконсалт, экспорт ячменя из Украины за февраль-июнь 2010 может составить почти 1 млн.тонн если правительство пересмотрит квоты после марта.

Потребление ячменя в производстве солода Великобритании за период с июля 2010 по январь 2011 выросло на 10,4% за счет снижения доли пшеницы. В январе 2011 пивоваренная отрасль переработала 148,9 тыс. тонн ячменя.

FranceAgriMer повысило свой февральский прогноз экспорта ячменя из Франции до 8,4 млн. тонн.

Defra опубликовало данные по озимым площадям под ячмень в Великобритании, согласно которым они составили 310 тыс. га (ниже на 7.5% в сравнении с предыдущим периодом).

Heineken NV ведет переговоры по рефинансированию кредитной линии в размере 2 млрд.евро. Кредиты были получены в 2003 от Barclays Capital, Citigroup Inc., Credit Suisse Group AG and JPMorgan Chase & Co. Чистый доход компании в 2010 вырос на 41% и составил 1,44 млрд. евро.

Датская Royal Unibrew объявила о величине своих продаж за 2010 в размере 6,6 млн. гкл.

Америка
Производители солодового ячменя штата Монтана увеличили в 7 раз свои посевные площади под контрактные обязательства с мексиканскими.

Северная Дакота скорее всего потеряет статус производителя ячменя США №1, уступив это место Айдахо либо Монтане. Фермеры Дакоты резко сместили приоритеты в сторону более доходных культур, главным образом кукурузы и сои. В результате производство ячменя в штате снизилось в прошлом году на 45% до 43,5 млн. бушелей в сравнении с 43,2 млн. бушелей в Айдахо и 38,4 млн. бушелей Монтане.

Японская Kirin Holdings Co. после успешного запуска безалкогольного пива в Японии (объясняется аналитиками компании фактором старения населения, а также спросом со стороны домохозяек и беременных женщин) собирается выйти с этим продуктом на американский рынок. Продукт Kirin Free  позиционируется как уникальный и совершенно безалкогольный солодовый напиток со вкусом пива. Тогда как ближайшие конкуренты на американском рынке - O'Doul's (AB InBev NV) и Sharp's (MillerCoors LLC) хоть и называются безалкогольными, все же содержат незначительное количество алкоголя (0.5%). По данным Beverage Information Group продажи низкоалкогольного пива в 2010 составили 12,7 млн. банок. Пик продаж в этом сегменте был зарегистрирован в США в период сухого закона 1920-х. В то же время успешня динамика продаж в Японии (отражающей структурную динамику данного сегмента рынка) позволяет Kirin рассчитывать на успех и в США.

Эксперты Канадского совета по пшенице считают, что в результате наводнений произошло существенное снижение качества недавнего урожая в Канаде и Австралии.
Ожидается почти 30% рост цен на солодовый ячмень к осени 2011.

По мнению представителей Molson Coors цены на ячмень в ближайшей перспективе не претерпят сколь-нибудь серьезного снижения.

Представитель же Big Rock Brewery считает, что во второй половине 2011 уже возможен серьезный рост цен на пиво, хотя более вероятно рост цен начнется в 2012.

Бразильская компания Ambev собирается инвестировать до 2,5 млрд. бр. реалов в новое производство и центры дистрибьюции в 2011.

Австралия
По прогнозам ABARE австралийский экспорт ячменя в текущем году составит 3,372 млн. тонн кормового и  998 тыс. тонн солодового ячменя.

Азия
Anheuser-Busch InBev приобрела китайскую Weixue Beer Co (вторая по величине пивная компания в Хайнане) вместе с правами на выпуск брендов "Weixue" и "Jigongshan". В активы покупки вошли пивоварни Xinyang, Zhengzhou и Gushi. Источники, близкие к сделке сообщают о сумме контракта в 80,77 млн.долл.США.
Конгломерат China Resources Enterprises Ltd. купил долю в 21,37% (365,767,453 обыкновенных акций) в Kingway Brewery Holdings Ltd. (китайское подразделение Heineken-APB (China). Сумма сделки составила 161,3 млн. долл. США.

В феврале 2011 второй месяц подряд растут поставки пива и пивных напитков, достигнув объема в 29,83 млн. банок.

Китайская Tsingtao Brewery планирует увеличить свои производственные мощности за рубежом.

Индийское подразделение SABMiller планирует в течение 5 лет перейти на 100% обеспечение ячменем непосредственно за счет индийских фермеров. Хотя доля SABMiller на индийском рынке пива снизилась с 35% до 20%, объемы продаж показывают ежегодный темп роста в 14-15%. С целью увеличения своей доли компания собирается сосредоточить усилия на более зажиточных штатах - Maharashtra, Karnataka, Haryana и Rajasthan.

China Resources Snow Brewery - СП SABMiller и China Resources, контролирующая 20% пивного рынка в стране, с объемом продаж в 2010 - 1,3 млрд. долл. США, собирается повысить отпускные цены на 10% для покрытия возросших производственных расходов, а также изменений в налоговом законодательстве в конце 2010.

Японская  Asahi Breweries объявила о 5% росте продаж на внутреннем рынке за февраль 2011 (3% - в среднем за два месяца 2011). При этом рост имел место в основном за счет новых сортов. Наиболее популярным сортом остается Clear Asahi. Возросли продажи и Asahi Off и практически не изменились показатели по Super Dry и Style Free.

Beijing Yanjing Brewery после повышения отпускных цен в январе на 16% планирует в этом году еще одно увеличение ввиду возросших затрат на сырье.

Африка
Южно-африканские пивные компании, включая SAB (подразделение SABMiller), объявили о 6,5% повышении цен на свою продукцию вслед за публикацией инфляционных данных (4,5%).

В действительности же по мнению Ray Edwards из Spar SA отпускные цены выросли от 11 до 22%. Если же к этим показателям добавить последующую накрутку, то рост цен в рознице окажется существенным.

Спот
Средние цены на урожай 2010 по сделкам на споте в Европе продолжили снижение.

Цена на ячмень в Европе (ср. спот в евро за тонну)
Сорт	Урожай 2010		Урожай 2011
--	на 11 марта 2011	на 4 марта 2011	на 11 марта 2011	на 4 марта 2011
2ряд. ячмень	208.00-210.00	213.00-215.00	220.00-222.00	224.00-226.00
6ряд. ячмень	194.00-196.00	199.00-201.00	199.00-201.00	203.00-205.00
Солод 2ряд.	410.50-412.50	417.00-419.00	422.00-424.00	427.00-429.00
Солод 6ряд.	393.50-395.50	399.50-401.50	396.00-398.00	401.00-403.00
Кормовой	174.00-176.00	181.00-183.00	--	--

Биржа
Котировки на кормовой ячмень в Австралии закрылись в пятницу заметным снижением.

Австралийские фьючерсы на кормовой ячмень  (AFB-ASF) на 12 марта 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
FEED BARLEY (AFB H1-ASF)	Mar'11	210.00	210.00	209.00
FEED BARLEY (AFB K1-ASF)	May'11	209.00	209.00	209.00
FEED BARLEY (AFB N1-ASF)	Jul'11	209.80	209.80	209.80
FEED BARLEY (AFB U1-ASF)	Sep'11	209.80	209.80	209.80
FEED BARLEY (AFB X1-ASF)	Nov'11	209.80	209.80	209.80
FEED BARLEY (AFB F2-ASF)	Jan'12	223.00	223.00	222.00
FEED BARLEY (AFB F3-ASF)	Jan'13	223.00	223.00	223.00
FEED BARLEY (AFB F4-ASF)	Jan'14	223.00	223.00	223.00

Источник:  Future Source

Цена сентябрьского контракта пошла по второму варианту, при этом она практически всю неделю стояла неподвижно на нижней границе поддержки в 220. В пятницу, перекрыв январский геп, цена резко опустилась до канала поддержки, сформированного в последние месяцы 2010 на больших объемах. Нижняя граница этого канала проходит на уровне 200, что вероятно позволит наконец цене сформировать коррекционную свечку.


EURONEXT COMMODITY FUTURES на 12 марта 2011

MALTING BARLEY (EOB K1-ENC)	May'11	214.25	214.25	214.25
MALTING BARLEY (EOB Q1-ENC)	Aug'11	213.00	213.00	213.00
MALTING BARLEY (EOB X1-ENC)	Nov'11	226.75	225.00	223.00
MALTING BARLEY (EOB F2-ENC)	Jan'12	231.00	231.00	231.00
MALTING BARLEY (EOB H2-ENC)	Mar'12	228.50	228.50	228.50
MALTING BARLEY (EOB K2-ENC)	May'12	235.00	235.00	235.00
MALTING BARLEY (EOB Q2-ENC)	Aug'12	231.00	231.00	231.00
MALTING BARLEY (EOB X2-ENC)	Nov'12	216.00	216.00	216.00

Источник:  Future Source

В Европе фьючерсы на солодовый ячмень также заметно "похудели". Недельный график майского контракта выдал максимальную свечу, продолжив непрерывную череду с начала года.

Фактически достигнуты уровни конца лета 2010, что с учетом растущих инфляционных ожиданий на вторую половину 2011 может оказать определенную поддержку на предстоящей неделе.

На дневном графике ноябрьского контракта сформирована заключительная волна импульса, что позволяет предположить вероятность коррекционного движения вверх.

Нижняя граница Болинждера на недельном графике в определенной мере также может оказать поддержку в развитии коррекционного сценария на предстоящей неделе.


EURONEXT STOCK FUTURES солодовый ячмень  на 6 марта 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
MALTING BARLEY (BAR H1-EEI)	Mar'11	298.78	298.78	298.78
MALTING BARLEY (BAR M1-EEI)	Jun'11	298.13	298.13	298.13
MALTING BARLEY (BAR U1-EEI)	Sep'11	297.62	297.62	297.62
MALTING BARLEY (BAR Z1-EEI)	Dec'11	297.26	297.26	297.26

Источник:  Future Source

Оправдались ожидания по сентябрьскому контракту. Пробитие уровня 307 завершилось уверенным падением.

На дневном графике пока нет уверенных сигналов на покупку. Возможна игра на отскок от границы уровня поддержки в 290.

Источник:  Future Source

На рынке американских фьючерсов видимо отразилось наступление весны и наконец произошли первые в 2011 подвижки.

WINNIPEG COMMODITY EXCHANGE BARLEY (WESTERN)  (AB-WC) на 12 марта 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
BARLEY (WESTERN) (AB H1-WC)	Mar'11	194.00	194.00	194.00
BARLEY (WESTERN) (AB K1-WC)	May'11	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB N1-WC)	Jul'11	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB V1-WC)	Oct'11	195.00	195.00	195.00
BARLEY (WESTERN) (AB Z1-WC)	Dec'11	200.00	200.00	200.00
BARLEY (WESTERN) (AB H2-WC)	Mar'12	200.00	200.00	200.00
BARLEY (WESTERN) (AB K2-WC)	May'12	200.00	200.00	200.00
BARLEY (WESTERN) (AB N2-WC)	Jul'12	200.00	200.00	200.00
BARLEY (WESTERN) (AB V2-WC)	Oct'12	200.00	200.00	200.00
BARLEY (WESTERN) (AB Z2-WC)	Dec'12	200.00	200.00	200.00
BARLEY (WESTERN) (AB H3-WC)	Mar'13	200.00	200.00	200.00

Технически картина по американским контрактам чревата серьезным коррекционным падением, которое скорее всего произойдет с первыми обсуждениями повышения ставок ФРС. На недельном майском контракте таким магнитом является сентябрьский геп.

Источник:  Future Source

Прошедшая неделя привнесла на сырьевой рынок ряд серьезных корректировок, которые весьма сложно оценить однозначно. Это и консолидация международной общественности вокруг событий в Ливии и на Ближнем Востоке на фоне обострения ситуации, землетрясение в Японии, появление торгового дефицита у Китая, сохранение неопределенности в темпах восстановления мировой экономики и пр. Вывести вектор спекулятивных инфляционных ожиданий от антидефляционных мер правительств развитых стран - задача чрезвычайно сложная.

Фондовый рынок
Акции большинства ведущих пивных компаний находились под давлением.

Molson Coors
После пробития 55 дневной на больших объемах цена, как и ожидалось, не смогла преодолеть фибо-уровень, проходящий по верхней границе многомесячного канала поддержки.

Учитывая негативный настрой на рынке рискованных активов возможны очередные всплески продаж. В то же время, проход ниже 40 усилит дивидендную привлекательность бумаги.

SABMiller
Представляется наиболее вероятным обновление минимума 2011. Как отмечали ранее, расчетная цель при развитии нисходящего сценария - 1800.


Carlsberg
Реализовалась бычья дивергенция, о которой упоминали в конце февраля. На предстоящей неделе не ожидаем сколь-нибудь существенного прорыва: Поддержку бумаге оказывает старший фибо-уровень 572, а сверху по-прежнему остается "непокорная психологическая" вершина 600.


Heineken
Цена по-прежнему находится в зоне сужающегося треугольника. Сигналом к действу послужит подтвержденный пробой канала.


Anheuser-Busch InBev.
Цена продолжает колебаться вокруг 200-дневной. Четких сигналов ни в одну, ни в другую сторону пока нет.


При подготовке обзора использованы материалы:
http://futuresource.quote.com
http://www.cmegroup.com
http://news.ncgapremium.com
http://www.asx.com.au
http://www.grains.org
http://e-malt.com
http://www.canadean.com
http://www.pfgbest.com
http://www.igc.in
http://www.usda.gov