Новости рынка:
По данным ФТС России  с 1 по 22 октября 2013 экспортировано  1 627 тыс. тонн зерна, в том числе пшеницы – 1 227 тыс. тонн, ячменя – 217  тыс. тонн, кукурузы – 169 тыс. тонн.

США по состоянию на конец октября оценивали объем производства ячменя в России на уровне 15,2 млн.тонн (в прошлом сезоне он составил 14,0 млн.тонн), а экспортный потенциал прогнозируется на уровне 2,5 млн.тонн (2,2) при внутреннем потреблении 12,4 млн.тонн (12,1).

Похожую оценку делает и УкрАгроКонсалт - объем производства ячменя в России на уровне – 15,2млн.тонн, экспорт 2,4 млн.тонн, внутреннее потребление 13,1 млн.тонн. По Украине текущие оценочные данные агентства составляют 7,2 млн.тонн, 5,1 млн.тонн и 2,2 млн.тонн соответственно.

DEFRA опубликовала данные динамике производства ячменя в стране:

Производство ячменя в Великобритании
	2010	2011	2012	2013
Площадь тыс.га	921	970	1 002	1 214
Урожайность т/га	5.7	5.7	5.5	5.8
Производство тыс.тонн	5 252	5 494	5 522	7 102

Экспорт зерна из Германии за первые два месяца текущего сезона составил 2,5 млн.тонн,  причем в совокупном объеме рост отмечен лишь по ячменю.

С 1 июля по 29 октября ЕС выдал лицензии на экспорт 4,5 млн.тонн ячменя против 2,1 млн.тонн за аналогичный период 2012. Данные по лицензиям на импорт составили 8 тыс.тонн против 11 тыс.тонн.

С 1 июня по 24 октября экспортную инспекцию США прошли 65 тыс.тонн ячменя против 119 тыс.тонн за предыдущий аналогичный период.

В третьем квартале 2013 продажи пива в Германии выросли на 3,2%. а в Великобритании – на 5,2%.

Спот


Наметившийся отскок переходит в консолидационный боковик.

Цена на ячмень в Европе (FOB Creil евро за тонну)
Сорт	Урожай 2012
	На 01 ноября	На 25 октября
2ряд. Ячмень	187.0-189.0	189.0-191.0
6ряд. Ячмень	177.0-179.0	178.0-180.0
Солод 2ряд.	380.0-382.0	382.0-384.0
Солод 6ряд.	367.5-369.5	368.5-370.5
Кормовой	172.0-174.0	172.0-174.0

На спотовом европейском рынке продолжается стагнация на текущих уровнях.

Биржа
Сохраняется тяготение к текущим уровням.

Аналогичная картина и по январскому фьючерсу на австралийский фуражный ячмень.


Фондовый рынок
Новости компаний
Опыт ускоренного внедрения нового продукта, продемонстрированного компанией на примере использования тростника (вслед за  SABMiller ) в пивоварении на предприятии в Гане (от идеи до выпуска Ruut Extra – 8 недель), свидетельство обостряющейся конкуренции на рынке африканских стран.  Тенденция ощущается и остальными конкурентами – так, SABMiller, присутствие которой на континенте насчитывает свыше 100 лет, активно осваивает местные ресурсы, удвоив объем своих капиталовложений только за последние несколько лет (до 400 млн.долл.в год в течение последних 3 лет) хотя доля данного сегмента рынка не превышает 12% в структуре ее доходов. Основными проблемами роста остаются ненадежное водо-электроснабжение.

В третьем квартале бразильская Ambev зафиксировала снижение чистых доходов из-за снижения продаж.

Zambian Breweries отвергла информацию об отказе от строительства солодового предприятия, представив ситуацию как  пауза для пересмотра операционной деятельности своего филиала Zambian Breweries Plc. Напомним, что приостановка была спровоцирована решением правительства о возобновлении 60% налога  с 2014.

Котировки
Следует отметить признаки формирования информационного фона для новой среднесрочной динамики в секторе на основе обсуждения консолидационных сценариев в списке лидеров рынка.

SABMiller (www.sabmiller.com)
Вероятен боковик в интервале второго полугодия.


Molson Coors (www.molsoncoors.com)
Ожидаем консолидационный боковик в области поддерживающего фибо уровня.


Heineken (www.heineken.com)
Компания продлила свое спонсорство чемпионата лиги UEFA еще на три года. По оценкам это обойдется компании намного больше действующего контракта (70 млн.долл. в год).

Аналогичные ожидания боковика.


Anheuser-Busch InBev. (www.ab-inbev.com)
Компания ожидает заметное снижение продаж на бразильском рынке.  В то же время по итогам 3 квартала совокупные доходы выросли на 3% (2,8% за 9 месяцев), себестоимость продаж сократилась на 1,2% благодаря синергетике слияния с Grupo Modelo. EBITDA выросла на 10,5% до 4,7 млрд.долл. (за 9 месяцев - 6.1% и почти 12 млрд.долл.). Доходы выросли до 2,2 млрд.долл. (56 млрд.долл.) Объявлены квартальные дивиденды в размере 0,6 евро на акцию.

Обсуждение перспектив слияния с SABMiller некоторыми аналитиками рассматривается в плоскости «когда», а не «если».

Компания не планирует сокращение своего присутствия на российском рынке, отмечая при этом, что восстановление до предкризисного уровня займет годы.

Продолжение консолидационной коррекции с вероятной попыткой обновления максимума.


Diageo plc (www.diageo.com)
Продолжение консолидационной коррекции.


Carlsberg (www.carlsberggroup.com)
1 ноября компания с размахом отметила праздник J-Day, который приобрел с 2008 характер общенационального. Напомним, что праздник отмечается вот уже 23 года и был инициирован Tuborg в качестве маркетингового хода. 'Julebryg' в переводе с датского  означает рождественское пиво, т.е. J-Day – «День рождественского пива». В этот день  пиво частенько называют снежным.

Аналитики продолжают обсуждать возможности и перспективы объединения компании с AB InBev. Напомним, это  было вызвано изменениями в Уставе компании, о которых мы писали в предыдущем отчете.

Компания получила одобрение от регулятора на увеличение своей доли в Chongqing Brewery до 60%.

Компания позиционирует свое перемещение на рынке Индии на 2 место, сместив SABMiller в списке крупнейших игроков.

Ожидания прохода к максимумам 2011.


Asahi Breweries, Ltd. (http://www.asahigroup-holdings.com/en)
По итогам 3 квартала чистые продажи составили 1677,6 млрд йен, чистые доходы – 83,7 млрд.йен, а стоимостная оценка активов – 2797,8 млрд.йен.

Развитие коррекции перед возобновлением роста к новым максимумам.


Kirin Holdings Company, Limited. (www.kirinholdings.co.jp)
По итогам 3 квартала чистые продажи составили 1257,0 млрд йен, чистые доходы – 46,7 млрд.йен, а стоимостная оценка активов – 1723,8 млрд.йен.

Компания заинтересована в приобретении оставшейся доли в San Miguel Brewery Inc. (текущая доля 48%). По оценкам сделка может обойтись в размере 5,9 млрд.долл.

Вероятность продолжения коррекции не отменяет ожидания по возобновлению роста.


Sapporo Holdings Ltd. (www.sapporoholdings.jp)
Сохраняем ожидания реализации роста актива.


Tsingtao Brewery Co., Ltd. (www.tsingtaobeer.com)
Чистые доходы компании в 3 квартале выросли на 14% в немалой степени благодаря усилиям по сдерживанию роста издержек.

Как и ожидали уровень закрытия стал линией поддержки. Ожидания боковика на текущих уровнях.