Новости рынка:
Улучшение ситуация на глобальном пивном рынке пока локализовано в развивающихся странах. В развитых странах надежды на сезонный всплеск продаж в текущем году пока не оправдались.

Урожай ячменя в мире в текущем году составил 132 млн.тонн, что на 8 млн.тонн выше прошлогоднего показателя.
 
Объем мировой торговли солодом (урожай 2010/2011) вырос на 3,7%.

AB InBev объявила о росте доходов во втором квартале 2011 на 3,7%, а за 1 полугодие 2011 – на 4,7%.

Министерство сельского хозяйства США повысило прогнозы на объем мировой торговли ячменем урожая 2011/12 до 14,5 млн.тонн при сокращении производства на 8 млн.тонн.
 
Европа
По данным министерства сельского хозяйства России на 8 августа сбор зерновых в стране составил 39,8 млн.тонн в бункерном весе (в 2010 – 35,4 млн.тонн), при этом ячменя собрано 5,4 млн.тонн (5,1 млн.тонн в 2010), а урожайность в среднем достигла 2,6 т/га (1,9 т/га в 2010).

По данным Белгоспищепрома белорусские пивоварни за январь-июль 2011 продали 2,69 млн.гкл пива, что превысило предыдущий показатель на 20,7%. При этом местные предприятия Haineken увеличили свои продажи на 44.9%,  OAO Krinitsa  - на 7.3%, Olivaria - 25.7%,  OAO Brestskoe Pivo - 26.4%, а Lidskoe Pivo – на 24.6%. За указанный период экспорт пива из Белоруссии вырос на 40%, составив 0,4 млн.гкл. В то же время Belsolod  практически утроил объем экспорта солода доведя его до 58,5 тыс.тонн.

Совокупный объем урожая зерновых во Франции ожидается на уровне 60 млн.тонн (на 5,8 млн.тонн меньше 2010).

Предложение ячменя в ЕС в текущем году ожидается достаточно ограниченным (сокращение на 6 млн.тонн), а переходящие остатки урожая 2011/2012 прогнозируются на уровне 12,8 млн.тонн.

30% весеннего урожая ячменя в Германии не подпадают по категорию солодового.

Многие участники рынка ожидают в октябре от правительства Великобритании очередного снижения пошлины на  пиво с низким содержанием алкоголя. С марта, когда пошлина на пиво с содержанием алкоголя менее 2,8% была снижена вдвое, многие компании активизировали разработки в данном направлении. При опросах потребителей в рамках маркетинга многие любители пива с удовольствием перейдут на слабоалкогольный вариант при сохранении вкусовых качеств напитка.

Производство пива в Польше за 6 месяцев 2011 выросло на 7,1% и достигло 19,09 млн. гкл. В Финляндии этот показатель увеличился на 2,1% до 2 млн.гкл.
 
Федерация пивоваренной и слабоалкогольной промышленности Финляндии отказалась передать право продажи пива средней крепости государственной розничной сети Alko, мотивируя защитой интересов мелких розничных компаний. В соседней Швеции в розничных магазинах повседневного ассортимента запрещены продажи пива с содержанием алкоголя свыше 3,5%. В то же время в стране на долю крепких сортов приходится до 2/3 объема. Эксперты оценивают долю «серого» рынка пива в Швеции в 30%.

Америка
По решению бразильского суда сделка Kirin Holdings Co по приобретению контрольного пакета в Schincariol временно приостановлена.

Официальные прогнозы запасов солодового ячменя в Канаде на 2011/12 снижены с 500 тыс.тонн до 400 тыс.тонн.
 
15 августа 2011 вступит в силу соглашение о свободной торговле между Канадой и Колумбией, что как ожидают участники рынка, существенно расширит перспективы производителей и торговцев ячменем. Отметим, что уровень пошлин на зерно, в том числе и ячмень исторически составляла 15%, а в настоящее время установлена на уровне 3%. За последние 3 года Канада в среднем экспортировала в Колумбию 379 тыс.тонн пшеницы и 72 тыс. солодового ячменя.

По данным Ассоциации пивоварен США за первое полугодие 2011 продажи мелких  и независимых производителей пива в долларовом исчислении выросли на 15%.  Объем кустарного пива увеличился на 14% (в 2010 – на 9%), достигнув по оценкам 5,1 млн.бар. С июня 2010 число компаний, входящих в указанную группу выросло на 165 пивоварен, достигнув 1790 по стране. Напомним, что к кустарным производителям относятся мелкие, независимые традиционные производства. К мелким пивоварням относят компании с производством менее 6 млн.бар., а к независимым – не входящие в сферу и нтересов других участников отрасли. Традиционным признается производство, на 50% ориентированное на выпуск солода или пива.

По результатам июльского опроса, согласно данным Marketing Charts.com предпочтения американцев при выборе напитка распределяются следующим образом: вино - 35%, пиво - 36%, ликеры - 23%. При этом показатель по пиву сократился по сравнению с 2010 на 5% (с 41%). Хотя в 2005 он же составлял 36%. Опрос проводился по телефону и охватил более 1000 человек старше 18 лет в 50 штатах.

Сегмент премиум сортов пива на бразильском пивном рынке по прогнозам BeverageManager.net вырастет с текущих 3% до 8% в 2012.

Азия
Индийская United Breweries Ltd в первом квартале (заверш. 30 июня) столкнулась со снижением чистых доходов на 6,68%.

За 7 месяцев 2011 потребление пива во Вьетнаме выросло на 8,7% составив 1,7 млрд л.
 
Asia Pacific Breweries Ltd (APB), базирующаяся в Сингапуре, увеличила доходы группы в целом за истекший 30 июня отчетный квартал на 23% (до налогов сумма составила 478,5 млн. синг.долл.
Филиппинский конгломерат San Miguel Corp. увеличил за ? 2011 операционную прибыль на 8% до 10,24 млрд. песо
.
80% пивного рынка Индии приходится на крепкие сорта. В то же время быстрыми темпами растет доля напитка со средним содержанием алкоголя, составляющим в настоящее время порядка 2-3 млн. банок. Данный сегмент возглавляют такие бренды как Kingfisher Ultra, Carlsberg и Heineken.

Австралия
SABMiller формирует банковский пул для получения многомиллиардного синдицированного займа под готовящееся новое предложение на приобретение австралийской пивоваренной компании Fosters.

Африка
Единственная пивоваренная компания в Мозамбике - Cervejas de Mo?ambique (CDM) в первом квартале 2011 увеличила доходы на 26,6%, а ее операционная прибыль выросла на 23,4% достигнув 1,6 млрд.метикал (1 метикал примерно равен 1 рублю). Компания увеличила размеры финансирования социальных программ, развивает производство ячменя в провинции Manica и кассавы в Nampula.

Спот
Цены на «живой» товар практически удержались на фоне драматизма рынка гособлигаций и опасений дальнейшего замедления темпов роста глобальной экономики. В начале недели возможна их до-корректировка в соответствии с фьючерсными контрактами.

Цена на ячмень в Европе FOB Creil евро за тонну
Сорт	Урожай 2011		Урожай 2012
	на 05 августа	на 12 августа	на 10 августа	на 12 августа
2ряд. Ячмень	258.00-260.00	258.00-260.00	247.00-249.00	222.00-224.00
6ряд. Ячмень	221.00-223.00	220.00-222.00	--	191.00-193.00
Солод 2ряд.	468.50-470.50	468.50-470.50	455.00-457.00	486.00-488.00
Солод 6ряд.	423.00-425.00	422.00-424.00	--	386.50-388.50
Кормовой	184.00-186.00	181.00-183.00	--	--

Биржа
EURONEXT COMMODITY FUTURES на 13 августа 2011
Котировки ноябрьского фьючерса практически отыграли «панические настроения», вернув цену на исходные позиции и подготовив базу для возможного хода вверх на предстоящей неделе.

Несмотря на то, что внизу остались целевые уровни, к которым котировки притягивают меньшие временные графики, думается, что начало недели несмотря на сильный уровень сопротивления окажется скорее повышательным. В случае неудачи прорыва цена обречена как минимум на боковое движение до выяснения деталей озвученных руководителями крупнейших центробанков планов по стабилизации ситуации.


Фондовый рынок
Molson Coors (www.molsoncoors.com)
Предстоящая неделя не располагает к дальнейшему ходу к минимумам 2010. Эта цель скорее реализуется в начале осени.

В то же время и не ждем особого энтузиазма инвесторов для похода вверх. Бумага, как представляется будет в боковом канале.

SABMiller (www.sabmiller.com)
Как и предполагали минимум оказался выше низкой точки 2010. Формально волновая конструкция сохранена.

Учитывая разницу в объемах на предыдущем падении и последовавшем отскоке, цена может в начале недели продолжить восхождение. Возможная цель – 2200. Однако с этих уровней открывать среднесрочные длинные позиции не имеет смысла, т.к. возможный рывок вверх все еще укладывается в структуру заключительной волны послекризисной коррекции.

Carlsberg (www.carlsberggroup.com)
200 дневняя по-прежнему «охраняет» рубежи. Дальнейшее заметное «облегчение» стоимостного веса бумаги, при котором она приобретет большую устойчивость, пока откладывается (возможный (оптимальный) сброс веса – порядка 25%).

Неделя вероятно окажется «флэтовой» при условии, что на рынок не «сбросят» предварительную информацию о договоренностях между Францией и Германией.

Heineken (www.heineken.com)
Практически получили частичное исполнение модели Вульва с целями в районе 30-32. Дальнейшее движение вниз скорее всего пройдет через промежуточную коррекцию / отскок.


Anheuser-Busch InBev. (www.ab-inbev.com)
После реализации предполагаемого сценария прохода цены из верхней половины канала в нижнюю котировка вновь подтянулась к медиане – чуть выше максимальных уровней 2009. Цена на неделе попытается вернуться в верхнюю зону канала.  Однако, вряд ли на долгий срок.


Diageo plc (www.diageo.com)
Как и предполагали необходимую  поддержку цена получила на уровнях 1100.

Учитывая, что атаки на данный уровень шли 4 дня подряд и на заметных объемах, а завершились пока неудачей, думается, в результате «оборонительных боев» был частично выпущен пар и котировки на неделе скорее всего продемонстрируют повышательную тенденцию.

В целом же считаем, что основные бумаги отрасли пока не достигли «востребованного инвестиционного веса». Оцениваем предстоящую динамику на ближайшие 1-2 года как исключительную возможность для спекулятивной торговли.  По нашей оценке именно в этот период с разными темпами котировки «дойдут до инвестиционной кондиции». При этом следует учитывать серьезную девальвацию стоимости активов, которая происходит все послекризисные годы.

При подготовке обзора использованы материалы:

http://futuresource.quote.com
http://www.cmegroup.com
http://news.ncgapremium.com
http://www.asx.com.au
http://www.grains.org
http://e-malt.com
http://www.canadean.com
http://www.pfgbest.com
http://www.igc.int
http://www.usda.gov
http://www.agriweek.com/index.php